Big Tech companies including Google, Meta, Microsoft, and Amazon are creating a new investment boom by spending a record $102.5 billion in capital expenditure on data center construction amid rapid AI technology advancement. Current AI infrastructure investment has exceeded telecom infrastructure spending levels from the 1990s dot-com boom as a percentage of GDP, contributing more to U.S. economic growth than consumer spending over the past two quarters. Big Tech firms are raising massive funds through bond issuances and private credit markets to finance investments beyond their internal cash flows. Microsoft's finance leases related to data centers have nearly tripled since 2023 to $46 billion, while Meta is pursuing $30 billion in borrowing from private credit firms including Apollo and Brookfield. The private credit market has grown rapidly to represent 14% of bank loans, with these funds concentrating on data center investments, increasing correlation risks in case of defaults. The Federal Reserve and Boston Fed have warned that banks' exposure to private credit could pose systemic risks to the financial system. JP Morgan Chase CEO Jamie Dimon has expressed concerns that private credit could trigger the next financial crisis.

AI 기술 발전으로 구글, 메타, 마이크로소프트, 아마존 등 빅테크 기업들이 데이터센터 구축에 약 142억 원(1,025억 달러)의 기록적인 자본투자를 집행하며 새로운 투자 붐을 형성하고 있다. 현재 AI 인프라 투자 규모는 GDP 대비 1990년대 닷컴 붐 시절 통신 인프라 투자 수준을 넘어서고 있으며, 지난 2분기 동안 미국 경제 성장에 소비자 지출보다 더 큰 기여를 한 것으로 분석됐다. 빅테크 기업들은 자체 현금흐름을 넘어서는 투자를 위해 채권 발행과 프라이빗 크레딧 시장에서 대규모 자금을 조달하고 있다. 마이크로소프트는 데이터센터 관련 금융리스 부채가 2023년 대비 3배 증가한 약 6조 4,000억 원(460억 달러)에 달하며, 메타는 아폴로(Apollo), 브룩필드(Brookfield) 등 사모신용업체로부터 약 4억 1,700억 원(300억 달러) 차입을 추진 중이다. 프라이빗 크레딧 시장은 급속히 성장하여 현재 은행 대출의 14%를 차지하며, 이들 펀드가 데이터센터 투자에 집중되면서 부실 위험의 상관관계가 높아지고 있다. 미국 연방준비제도와 보스턴 연방준비은행은 은행들의 프라이빗 크레딧 노출이 시스템 리스크를 초래할 수 있다고 경고했다. JP모건 체이스 CEO 제이미 다이먼은 프라이빗 크레딧이 다음 금융위기를 촉발할 수 있다고 우려를 표명했다.