비트코인이 10월 초 사상 최고가를 경신했음에도 불구하고 연초 대비 약 5%가량 하락한 상태에서 맞이하는 11월 약세로, 투자자들의 관심이 12월 흐름에 쏠리고 있다.

과거 데이터를 보면 2013년 이후 비트코인의 12월 평균 수익률은 약 4.8% 상승이지만, 2016·2017·2020년처럼 25% 이상 급등했던 몇 해가 평균을 끌어올렸을 뿐, 중앙값은 –3.2% 하락으로 ‘체감’ 12월은 부진한 경우가 더 많았다. 같은 기간 12번의 12월 가운데 비트코인이 플러스 수익률로 마감한 해는 5번에 그쳤고, 7번은 하락 마감했다.​

11월이 하락한 해에는 2013년 이후 매번 12월도 하락으로 끝났고, 10월과 11월이 동시에 하락했던 2018년에도 12월까지 3개월 연속 약세가 이어진 바 있어, 최근 30일 기준 20% 넘는 조정 이후 12월 역시 ‘산타 랠리’보다는 재차 실망을 안길 가능성이 크다는 분석이 힘을 얻고 있다. 다만 비트코인의 역사 자체가 아직 짧고, 최근에는 전통 금융 시스템과의 결합과 기관 수요 확대 등 구조적 변화가 진행 중이라, 과거 계절성이 올해 12월에도 그대로 반복된다고 단정하기는 어렵다는 점에서 단기 패턴 해석에는 신중함이 요구된다.​

전문가들은 비트코인 투자 논리가 특정 달의 계절적 강·약세보다는 한정된 공급 구조, 반감기 주기, 가치 저장 수단으로서의 채택 확대 등 장기 요인에 기반한다는 점을 강조한다. 이에 따라 단기적으로 가격 약세 가능성이 크다고 판단될수록, 오히려 분산된 포트폴리오 안에서 비트코인 비중을 미리 정한 뒤 일정 기간에 걸쳐 나눠 매수하는 방식으로 저가 구간을 활용하는 전략이 제시된다. 거시 환경 악화 시 약세가 수년짜리 조정으로 번질 위험도 존재하는 만큼, 일시적인 연말 랠리 기대보다는 몇 년 단위 보유를 전제로 한 보수적 자금 관리가 필요한 시점이라는 평가다.​